近日，国度电网有限公司晓示，“十五五”时期，国度电网固定钞票投资将达到4万亿元，创历史新高，投资总和比“十四五”时刻增长40%。中信证券指出，国网的投资观念夯实总量基本盘，进一步明确特高压、柔性直流、数字化微网等要点边界。

在该音尘刺激下，1月19日，A股特高压板块高涨，电科院(300215.SZ)涨超16%，红相股份(300427.SZ)涨超15%，汉缆股份(002498.SZ)、森源电气(002358.SZ)、大连电瓷(002606.SZ)、积成电子(002339.SZ)、中国西电(601179.SH)等多独身分股10CM涨停。

特高压成为中枢载体

动作国民经济“剖析器”和“压舱石”，国网公司的投资规画历来是电力行业发展的“风向标”。那么，4万亿元的投资限制究竟意味着什么？

数据闪现，“十四五”时期国网固定钞票投资瞻望为2.85万亿元，“十五五”时期年均投资将达8000亿元，较“十四五”年均水平栽种超36%。若重迭南边电网公司的投资限制，“十五五”时期天下电网年均投资额有望突破1万亿元，较“十三五”时刻2.64万亿元的总限制已毕逾越式增长。

这次投资加码并非有时，而是锚定国度动力计策与经济发展需求的势必聘请。国度电网公司党组文告、董事长张智刚在2025年12月底的里面会议上强调，将通过加大电网投资力度，发达基础复旧和投资拉动作用，助力扩内需、稳增长，衔尾“两新”“两重”配置，带动社会投资和产业链供应链发展。

从动力结构转型视角看，跟着风电、光伏等新动力装机限制快速膨胀，我国动力资源与负荷中心逆向远离的矛盾愈发杰出，电网动作动力运输中枢枢纽，必须截止超前配置以保险新动力消纳。昔日，动力系统将以清洁动力为主力，新动力的不剖析性对电网的承载技艺建议更高条款，大幅栽种电网投资限制具有实验必要性。

特高压动作“西电东送”“北电南供”的中枢载体，成为这次4万亿投资的重中之重。凭据规画，“十五五”时期国网将进一步沉稳动力运输蚁合，加速特高压直流外送通谈配置，推动跨区跨省输电技艺较“十四五”末栽种特出30%，要点复旧“沙戈荒”和西南大型水电清洁动力基地开发外送。

据悉，现在，多项特高压要点工程已干预加速鼓吹阶段：2026年1月1日，阿坝—成齐东1000千伏特高压疏导输电工程首个标段解析；2025年12月底，蒙西—京津冀±800千伏特高压直流输电工程开工配置，闽赣两省背靠背联网工程同步启动，酿成了“在建一批、储备一批”的邃密景色。

国外输出链条熟习

现在，大家电网拓荒存在结构性短少，我国特高压本事凭借长距离、大容量、低损耗的本事上风及单元容量配置成本更低的成本上风，已通过“本事－规范－本钱”模式已毕国外输出。

本事层面，我国已掌捏±800千伏特高压直流中枢本事，工程配置技艺大家发轫，巴西秀丽山二期景色动作世界最长的±800千伏特高压直流工程，全长2539公里，凭借中国本事已毕提前100天并网启动，创造巴西特大型电力配置景色记载，充分考据了本事可靠性。

规范层面，温情国外永远本事壁垒，巴基斯坦默拉直流景色动作国网首个国外BOOT(配置－领有－规画－转让)景色，打算、配置、运维全程给与中国规范，已毕了从拓荒到本事规范的全链条输出，推动中国特高压规范纳入国际电工规范体系。

本钱层面，立异给与“投资+总承包+运营”模式，国网不仅顺利中标巴西秀丽山景色30年特准规画权，还通过腹地化运营已毕互利共赢，秀丽山景色为巴西创造1.6万个作事岗亭、孝敬约22亿雷亚尔税收，同期带动国内换流阀、变压器等中枢拓荒出口。

重迭秘鲁特高压景色等落地生效，2025年前三季度换流阀出口额同比增长42%，电力变压器出口额同比增幅更高达49%，国外阛阓成为产业链增长新引擎。

哪些企业行将受益？

如今，4万亿投资盛宴将全面激活电力装备产业链，从中枢拓荒到上游材料均有望受益。中信证券建议，可要点布局两类企业：一是受益于国内投资景气度的内需头部企业，二是兼顾国内首要投资与出海机遇的大家化标的。

拓荒场地头部企业包括特变电工、保变电气、平高电气、中国西电、念念源电气等。其中，中国西电是国内独一可提供±800kV及以下全套特高压交直流拓荒的企业，“西电东送”主力军。其开关和变压器营收占比超73%，深度受益国内特高压景色配置。

二次拓荒龙头企业包括国电南瑞、许继电气、四方股份。其中，许继电气是特高压直流换流阀龙头，市占率超40%，与国电南瑞酿成双寡头景色，柔性输电本事发轫。其在手订单掩饰至2027年，深度参与柔直工程配置。

此外，特高压边界兼顾国内投资景气与出海机遇的大家化标的，逼近在一次拓荒龙头、二次拓荒龙头和中枢部件龙头三大板块，这些企业均为国内特高压配置中枢供应商，同期在国外阛阓获取突破性进展，订单掩饰至2027年至2032年，事迹增长细目性高。

其中，特变电工是大家变压器龙头，国内特高压变压器市占率超40%，换流变市占率30%+。2025年8月公司中标沙特NEOM昔日城超高压输变电景色，公约金额164亿元，践诺期7年；平高电气疏导GIS市占率超60%，核电GIS市占率超50%，是特高压疏导工程中枢供应商，其参与巴西秀丽山特高压一期、二期景色现金万博manbext体育官网app平台，提供中枢开关拓荒。