深圳商报·读创客户端记者 宁可坚

“牙茅”通策医疗2025年的收货单，不错用“温吞”二字描摹。

4月17日，通策医疗(600763)公布2025年年报及2026年一季报。2025年，公司实现交易收入29.13亿元，同比增长1.37%；归母净利润5.02亿元，同比增长0.19%；扣非归母净利润4.96亿元，同比下滑0.04%。年门诊量达到357.36万东谈主次，同比增长1.14%。

本年一季度，公司实现交易收入7.55亿元，同比增长1.43%；归母净利润1.87亿元，同比增长1.66%；扣非归母净利润1.85亿元，同比增长1.37%。

2025年，公司毛利率、净利率辞别为39%和20.19%，通策医疗称，天然受消耗左迁及栽植牙集采影响，但仍处于较高水平区间。

左证年报，从中枢业务看，通策医疗的 “基本盘” 出现一些松动：栽植业务收入5.19亿元，同比下滑2.08%；儿科业务收入4.87亿元，同比下滑2.69%。

良友披露，通策医疗自2006年借壳上市以来，深耕口腔医疗范围20年，已发展为集临床、科研、教学于一体的当代化口腔医疗集团。限制2025年12月31日，公司旗下运营医疗机构89家（含新设及并购）。

连年来，受栽植牙集采以及口腔医疗市集消耗遇冷等身分的影响，通策医疗事迹增长幅度狭窄，2022年至2025年，公司辞别实现营收27.19亿元、28.47亿元、28.74亿元、29.13亿元。公司2023年～2025年净利润基本看护在5亿元，无显然增长。

不久前，一则溢价率跳动10倍的磋磨并购，将通策医疗推至聚光灯下。

3月下旬，通策医疗公告，拟以6亿元现款收购上市公司实控东谈主吕建明抑制下的四家眼视光公司，其中中枢见解杭州存济眼镜有限公司（简称“杭州存济眼镜”）评估溢价率高达1282.14%，激发成本市集和监管高度眷注。

上交所随后向通策医疗发送监监使命函，条件公司诠释来回评估溢价率较高的原因、是否存在向控股鼓动相等磋磨方运输利益的情况。

4月1日晚间，通策医疗恢复称，杭州存济眼镜属于轻钞票运营样式，连年来事迹筹划细致，公司每年均会进行利润分派，基准日净钞票范围不高，导致本次评估升值率较高。其他三家公司的收购订价均以钞票基础法评估值为依据，客不雅反馈了各见解公司的本色价值，不存在向磋磨方运输利益的情形。

针对这次收购的必要性与主要接洽，通策医疗则示意：一方面，眼视光业务行为眼科医疗的中枢业务，行为口腔医疗作事的补充，增强合座抗周期波动智商；另一方面，眼视光与口腔医疗作事在业务属性上高度契合，通过在现存口腔病院网点斥地眼视光专区，实现空间错峰复用与团队会通，权贵擢升现存物业与东谈主力资源的使用服从。

事实上，通策医疗并非俄顷跨界布局眼科医疗市集，2017年，公司基于对眼科医疗市集发展远景的判断万博manbext体育官网app官网，行为政策投资者参股浙江通策眼科病院投资惩办有限公司。通策医疗强调，本次收购杭州存济眼镜等4家眼视光公司100%股权，是公司2017年眼科政策布局的落地与效果收尾。