5月21日，市集格调切换，千里寂已久的券商板块终于爆发，板块大涨3%，华安证券涨停，国元证券、招商证券、华林证券等涨超5%，互联网金融板块同步井喷，同花顺一度大涨12%，大智谋涨停，指南针、钞票趋势、东方钞票等亦涨幅居前。

昨日，财政部公布的数据裸露，本年1-4月，印花税2063亿元，同比增长27.8%。其中，证券往还印花税935亿元，同比增长74.8%。

本年以来，环球老本市集链接走出牛市行情，好意思国、欧洲、亚洲主要市集指数均创出历史新高，中国股市亦走势强健，上证指数涨幅近5%，深证成指大涨超15%，创业板指更是达到22%，最高冲至4090点，创下历史新高，另外科创50指数涨幅高达36%。

在此布景下，券买卖绩情随事迁，本年第一季度，52家券商整个营收1646.22亿元，同比增长30.66%；归母净利润655.31亿元，同比增长37.99%，盈利增速创比年新高。

但通盘板块市净率（PB）处于近十年的历史低位，抛弃昨日，证券公司指数本年（399975）大跌13%，50多只券商股，仅第一创业、华林证券、哈投股份3只年内终了高潮。另据统计非银金融大跌超15%，在系数板块中排行倒数第二，在极点挤压的市集格调中，“牛市旗头”沦为典型的“老登”。

2026年以来，券商板块处于清晨前的阴阴森， 功绩狂飙，估值冰点，股价低迷，出现凄婉的结构性背离，但行业基本面抓续向好、计策红利密集落地、估值处于历史底部、机构资金悄然布局，四大中枢逻辑共同构筑了板块估值诞生的基础。

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