10月23日，泡泡玛特（09992.HK）跌幅达9%现金万博manbext体育官网app平台，创下4月份以来最大单日跌幅。这依然是泡泡玛特鸠合5个交游日下落，最近2个月以来，泡泡玛特已跌去30%。

而在此前的17个月内（2024年3月-2025年8月），泡泡玛特的股价翻了接近15倍，创下了港股奢靡股的新听说。

在股价一说念大喊大进的时分段里，泡泡玛特的事迹也在冉冉高涨。2024年上半年，泡泡玛特的净利润为9.2亿元，2024年全年则斩获了31.3亿元的净利润。参加2025年，单是上半年泡泡玛特就赚了45.7亿元。

股价的暴增一定过程上与泡泡玛特旗下的头部IP——LABUBU爆火联系。

天然LABUBU出生于2015年，但直至2025年，这个有着九颗牙齿和尖尖长耳朵的形象才成为“流量密码”。

跟着一些番邦明星、公世东说念主物运转展示LABUBU，LABUBU也渐渐走向外洋。关系居品不仅国内火热销售卖到断货，外洋门店也排起长队，可谓“一布难求”，二手交游平台的价钱也情随事迁。LABUBU在各人限度内的热度越来越高，助推泡泡玛特市值屡破新高。

天然近2月股价正在回调，但泡泡玛特的事迹仍在执续增长，格外是外洋业务。

泡泡玛特刚发布的三季度运营数据裸露，举座收益(未经审核，指营收)同比增长245%～250%。具体来看，中国收益同比增长185%～190%。其中，线下渠说念同比增长130%～135%，在线渠说念同比增长300%～305%。外洋收益同比增长365%～370%。其中，亚太同比增长170%～175%，好意思洲同比增长1265%～1270%；欧洲过火他地区同比增长735%～740%。

当下，市集对高基数下泡泡玛特的增长可执续性渐渐存在一些疑虑，有一些机构正在重新评估公司改日事迹增长的笃定性和估值合感性。

有分析觉得，泡泡玛特收入增速或于本年见顶，来岁起增长动能可能放缓。也有机构执乐不雅作风，招商证券（香港）近日就上调泡泡玛特2025年净利润预期。

部分奢靡者也对泡泡玛特关系居品出现了审好意思疲惫。“但愿泡泡玛特以后多出点居品样式，如果仅仅娃娃换个穿着，换个包装，抵奢靡者而言意旨不是很大。天然现时也有了一些实用性的邻近居品，但照旧但愿能看见更多居品品类。”一位泡泡玛特资酷爱好者告诉记者。

产业时评东说念倡导书乐告诉第一财经记者，无论是盲盒，照旧其他二次元邻近，自己没太多价值，主如果靠其IP来增益价值，加上荫藏款的注重性来普及价值辛苦。现时，盲盒也暂时莫得成为“保藏品”，更多的是提供二次元粉丝赏识的心绪价值。同期，关于泡泡玛特而言，还有超过空间，比喻IP的故事厚度不够，IP矩阵依然不够丰润，IP的变现场景仍有所局限。

张书乐进一步暗示，股价自己亦然照妖镜，此前本钱热炒和LABUBU红火，如实让泡泡玛特无论是股价照旧居品上都被外部加执了多量虚火，这关于一个上升期公司而言，亦然双刃剑，即在一又友圈极速破圈的同期，也逃避捧杀危境。因此，在LABUBU热落潮后，本钱市集和泡泡玛特都在积极竖立市值、回首常态，毕竟，下一个LABUBU何时出现，照旧玄学，唯有内功修王人好，找到潮玩和中国制造无穷组合的新爆点，才有大改日。

揭书宜

机构不对正在加重

本年以来，泡泡玛特旗下以Labubu为代表的一系列毛绒玩物掀翻一阵欢跃。

这次巡展公开了迄今法规数目最多的龙家升手稿和最完好的THE MONSTERS历代公仔。

王宁还向库克搭救了惊喜礼物。

香港交游所推出泡泡玛特股票期权